就冬储备肥而言，2018年各大肥企预收订单或达同期7-8成，经销商铺货量或不及同期5成。正因为基层备肥清淡，市场交投冷清，加重肥企产销压力。正因为冬储备肥到货量少，待2019年春季用肥释放，货源供应能否满足需求呢？
冬储供多需少，肥企产销承压
据了解，当前复合肥企业现货库存量较多，主要原因在于走货不畅，逐日积累的结果。但是，在肥企以销定产模式下，即使肥企库存增多，但仍在合理范围内，尚未构成过剩库存压力。另外，山东、河南、江苏、湖北等地区环境综合治理，多数肥企时常限产，导致个别肥企硫基肥供货紧张。
据数据显示，在用肥旺季，库存及开工率更为同步，应出货需求提振，肥企库存降低同时，开工率也在增加。在用肥淡季，库存及开工率变化略有时差，出货需求减量，肥企库存略有增多，开工率随后下降。截至目前，2018年底样本肥企库存约89万吨，同比增幅约74%；月底开工率约37%，同比下滑4.43个百分点。
以尿素、一铵、国产氯化钾为原料，计算山东地区45%CL成本及毛利，从数据结果来看，2018年底，复合肥原料成本约1890元/吨，同比增加42元/吨，毛利约13.3%，同比增加3个百分点。若其他成本合计为350元/吨，则山东45%CL净利率约-2.72%，同比增加2个百分点。常规肥利润倒挂成为常事，新型肥弥补利润短板。然而，复合肥原料成本增加，基层对高价抵触心理加重，导致新型肥量价难增，倒逼肥企挺价续市。
就当前复合肥市场而言，基层农需变化对肥市影响最大。正因为基层种植收益不理想，导致农户有意减少种地投入，且开春用肥多为小麦追肥，脲铵氮肥、尿素等替代品选择更多；春耕底肥多为花生、土豆、果蔬、早稻等，经作物用肥偏多，若种植面积不缩减状况下，基层刚性农需量或维持稳定。
春节前，经销商回笼资金为主，基层农需寥寥，走货难见明显改善。春节后，追肥需求释放，消化社会库存及氮肥为主，快速补充底肥。因此，复合肥现货库存快速降低，开工将同步提升，以满足需求。另外，原料方面，就当前影响因素来看，后市行情大跌可能性较小，小幅震荡盘整为主。
预计，春节前后，在需求提量状况下，供应略显紧张，或可抵消原料成本利空影响，且考虑到肥企逐利，最终复合肥企业挺价续市可能性最大。