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全球大宗商品下跌!尿素价格也开始下滑!2020年3月下旬尿素行情分析!

http://fert.1988.TV/niaosu/ 2020/3/21 9:40:23 阅读数:1401

全球大宗商品下跌!尿素价格也开始下滑!尿素行情分析:

受疫情全球蔓延影响,全球大宗商品和股市暴跌,连素有避险资产的黄金也没有幸免。在大宗商品的万绿丛中,尿素表现了极好的抗跌性。但这难以持久。

用什么来衡量抗跌性?纵向指标可用产品的上下游作为参照,横向指标用关联的商品价格作为参照。运用到尿素上,横向指标是上游的煤炭和天然气价格,下游用农产品价格和房地产数据(代表板厂和三聚氰胺需求)来衡量;横向指标可用合成氨、甲醇、己内酰胺来衡量。

    全球大宗商品下跌!尿素价格也开始下滑!2020年3月下旬尿素行情分析!

纵向指标上,尿素上游煤炭和天然气价格持续下行,煤炭价格处于一年来的低位,天然气价格创了近几年新低;下游国内粮食类农产品价格较为坚挺,经济作物价格低迷,而美国农产品期货也在近几年最低点徘徊(代表国际尿素的需求);房地产各项指标大幅下跌,国内1~2月份房屋新开工面积同比下降44.9%,竣工面积同比下降22.9%。而尿素价格处于近年中等水平,因此纵向指标上,尿素价格偏高。

部分地区的尿素价格已经高于甲醇;合成氨和尿素的价差处于近年的低位;己内酰胺价格处于2017年来的最低位。因此从横向指标看,尿素价格是明显偏高。

横向指标和纵向指标都指示了尿素价格偏高,最终导致的结果必然是,尿素供应量的增加和消费的下降或延迟。由此可见,尿素价格的抗跌抗不了多久。

中国市场前期的供应链中断和供应错配造成了尿素价格的上涨,现在市场已经回归常态。同前期相比,有些变化正在发生。

经销商手里都有了低价复合肥货源,而近期钾肥、尿素、一铵价格都开始疲软。在复合肥价格普遍上涨和农民购肥并没开始的情况下,经销商不可能在复合肥价格上涨后继续跟进。待复合肥企业前期低价订单执行完毕,后期将面临着订单不足的问题,对尿素的采购也将放缓。

从出口看,传说中的印标迟迟没有落地,反而助长了大家的做多热情。但笔者认为,上半年的出口不是看印度(一锤子买卖),而是看美国(连续需求)。美国的农产品价格近期大跌,种植面积成为变数的同时,连续的阴雨造成了土壤墒情的饱和,去年种植延期的场景大概率会重演。拖长的季节意味着化肥供应的增加,起到削峰的效果。仅仅从农产品价格看,出口并没有什么利好;从全球受疫情影响将陷入衰退看,出口呈现的是利空。上周,美国尿素价格不涨反降,预示着美国的需求具有很大的不确定性。

上一轮尿素价格的上涨的原因是,厂家现货快速上涨,可以拉动期货价格上涨,而期货价格的上涨会增厚企业的卖出套保利润,这就使得生产企业有更大的拉涨动力。据笔者初步了解,很多的交割厂库企业正在参与尿素期货的交易,期货已经成为实现企业利润的重要增长点。但这也无疑加大了尿素的波动性,使得涨价未必那么“真实”。

大宗商品哀鸿遍地,国内尿素供应增加,复合肥对尿素的集中采购高峰已过,板厂的需求推迟,美国市场季节可能延后需求可能下降。这一切都可能是未来尿素价格利空的因素。据传,东北少数复合肥企业已经开始抛售原料,而经销商也在做空尿素。

文章来源:农资导报尿素网

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