四九寒冬裹挟着腊月年味，农历新年临近，国内粮食市场迎来春节前的关键博弈阶段。近期持续低迷的面粉消费在春节刚需支撑下逐步回暖，销量呈现小幅稳步上行态势，价格保持平稳运行。
与此同时，终端备货需求驱动小麦价格稳中走强，收购价小麦与地方储备粮密集投放形成的供给增量，与流通粮源持续缩减的供需格局形成对冲效应，部分区域供应偏紧态势仍未缓解，为麦价上涨提供了支撑。
面粉：
促销激活市场 价格保持平稳
近日，一场大范围的“雨雪+降温”天气覆盖全国，但凛冽寒意并未阻挡面粉企业的促销攻势。近期，面粉企业通过满减、买赠、组合套餐等多元促销策略，积极拓展终端渠道，叠加春节面食消费刚需，行业销量稳步增加，主产区面粉价格趋于稳定。
截至1月20日，前路粉出厂报价：河南2840～3060元/吨，河北2830～3070元/吨，山东2850～3080元/吨，周环比持平；中路粉出厂报价：河南2780～2960元/吨，河北2760～2940元/吨，山东2780～2980元/吨，持平；后路粉出厂报价：河南2740～2830元/吨，河北2720～2820元/吨，山东2740～2840元/吨，其中上白粉因深加工采购增加，价格上涨20～40元/吨，其余品类稳定。
当前面粉市场呈现以下特征：食品加工需求强劲，面制食品企业为春节备货加大原料采购，成为面粉采购主力，部分粉企通过定制化产品实现产销两旺；家庭消费成为亮点，企业聚焦小包装、特色专用粉，贴合家庭面食制作需求，推动销量增长；规模以上企业开机率持续上升，行业呈现节前回暖态势。
小麦：
供给持续增加 行情逆势走强
收购价小麦投放二期成交率大幅攀升至80.49%，成交量达16.14万吨。分年份看，2017年小麦成交表现突出，河南、贵州、甘肃成交率分别为96.93%、100%、79.5%；2020年小麦在江苏、湖北实现100%成交，其他年份成交率与成交量相对偏低，市场继续呈现年份和区域分化的购销特征。
溢价幅度缩小、性价比凸显是本次拍卖成交率大幅提升的核心原因。随后第三期收购价小麦投放清单迅速发布，计划投放2017年小麦16.3万吨、其他年份3.8万吨，既体现了政策调控的持续性与灵活性，也反映出面粉企业聚焦性价比的采购策略。
1月12日至16日，地方储备小麦投放量达56.1015万吨，成交33.09万吨，成交率59%，多数成交价集中在2460～2510元/吨，到厂价格与市场价格基本接轨，部分标的成交价高于市场价，成交率呈现逐日攀升态势。
近期托市、地储小麦密集投放，麦价并未出现大幅下行，反而呈现偏强上行态势，主要原因在于：其一，托市投放的2017年和2018年陈麦虽具备性价比优势，但加工适用性受限，粉企对优质新麦刚需仍存。其二，地储投放成交价与市价持平或略高，缺乏低成本优势，仅能缓解部分区域供应偏紧态势。其三，政策投放存在地域局限，部分地区供应偏紧态势未得到根本改善。其四，持粮主体惜售看涨，流通渠道粮源缩减。其五，春节消费逐步回暖，面粉企业采购积极性提升。
托市小麦计划投放20.1万吨、地储投放约25.78万吨，有望进一步缓解部分主产区粮源供需错配局面。受近日大范围雨雪天气影响，流通粮源上量大幅减少，在春节刚需支撑下，预计政策粮成交率将保持高位，短期内继续支撑麦价稳中偏强。
副产品：
需求支撑高价 风险仍需防范
随着粉企开机率逐步提升，副产品供给增加，价格上涨势头放缓，近期以稳为主、局部小幅上行。麸皮报价：河南1900～1940元/吨，河北1820～1880元/吨，山东1860～1890元/吨；饲用通粉报价：河南2710～2740元/吨，河北2690～2710元/吨，山东2710～2760元/吨。麸皮和饲用通粉价格周环比均上涨10～20元/吨，近3日价格稳定。
春节将至，肉蛋消费进入旺季，畜禽存栏量处于阶段性峰值，在饲料刚需采购与面粉企业开机率相对低位的共同作用下，粉企挺价意愿较强，副产品价格维持高位运行。预计随着后续存栏量持续下降，饲料刚需将逐步弱化，面粉企业需防范后市降价风险。
后市：
节前行情冲刺 警惕节后降温
面粉市场：预计=终端消费将进一步升温，带动面粉销量稳步提升，行情整体以稳为主，不排除部分单品销售价格上调或头部企业适度提价的可能，但幅度有限。随着学校放假、外出务工人员返乡及春节假期人员大规模流动，部分景区、热门打卡县城等区域的面粉销量有望突破，建议企业提前布局营销与库存调配。
小麦市场：预计近日麦市将保持稳中偏强运行，部分供应偏紧区域仍有温和上涨空间，但缺乏大幅上涨的基本面支撑。随着春节消费逐步降温，部分区域供应偏紧的供需格局将逐步缓解，持粮主体需高度警惕后市麦价降温风险，合理把握售粮时机。?