近期，国际大豆市场持续走弱，国际大豆价格延续跌势，受外盘利空传导、进口货源激增、国内终端需求疲软等多重因素叠加影响，国内国产大豆现货价格再度下调100元/吨，东北主产区主流报价回落至4600—4700元/吨区间，市场整体悲观情绪蔓延，短期弱势格局明确。本次价格下跌是大豆供需重构、宏观环境波动与国内结构性矛盾共同引发的阶段性行情。
国际市场供应大幅宽松是本轮大豆降价的核心根源。南美大豆丰产成果全面落地，巴西2025/26年度大豆总产量创下历史新高，海量低价货源集中出口，对华出口量稳居高位。阿根廷大豆产量也大幅回暖，叠加出口关税下调，国际大豆流通货源充足。同时，美国大豆播种进度远超常年同期，产区天气适宜，作物长势优良，新作丰产市场预期强烈，多头资金持续撤离，直接压制外盘大豆价格。此外，美元走强、原油回落带动大宗商品整体承压，进一步放大了国际大豆的下跌幅度。
外盘暴跌直接传导至国内市场，进口大豆的冲击力度持续加大。当前国内大豆到港量处于年内高位，6至7月进口大豆到港总量持续攀升，巴西低价进口豆凭借显著的价格优势，快速挤占市场份额。国内油厂优先采购进口大豆用于压榨，大幅压缩了国产大豆的市场需求，导致国产大豆购销冷清。同时，国内主产区基层余粮库存偏高，农户售粮节奏平稳，市场现货货源充足，进一步加剧了供应过剩的局面。
需求端持续疲软，成为拖累豆价的关键因素。当下正值豆制品传统消费淡季，气温升高导致终端豆制品消费需求回落，豆腐、腐竹等加工企业多维持按需小单采购，无集中备货动作。养殖端同样表现低迷，生猪养殖亏损局面未明显改善，养殖户补栏意愿低迷，豆粕饲料需求疲软，油厂压榨仅以消耗库存为主，对国产大豆采购意愿极低，供需错配问题愈发突出。
政策层面虽有托底支撑，但难以逆转短期弱势。国储大豆拍卖常态化开展，拍卖底价形成了底部支撑，有效避免豆价断崖式下跌。但在供应过剩、需求乏力的大背景下，政策托底效果有限，仅能锁住价格底部，无法带动行情反弹。同时，国内大豆春播顺利，新作丰产预期较强，市场远期供应宽松的预判，也持续压制现阶段现货价格。
展望后市，短期国内大豆价格弱势震荡格局难改。6至7月进口大豆集中到港，港口库存持续累库，叠加消费淡季持续，豆价大概率继续偏弱运行，东北国产大豆存在试探4500元/吨底部的可能。
中长期来看，市场存在阶段性修复机会。8月后豆制品将进入消费旺季，下游备货需求回暖，同时生猪养殖行业有望逐步回暖，带动饲料需求复苏。此外，8至9月是美国大豆生长关键期，极端天气大概率引发市场天气炒作，带动外盘豆价反弹，进而拉动国内行情。若豆价持续低位运行、逼近种植成本，国储收储政策也将启动托底。
整体而言，当前大豆市场核心逻辑为大豆丰产、供应过剩、内需疲软。长期国际大豆宽松供需格局不会快速改变，国内豆价中枢整体下移。操作上，农户建议逢高售粮锁定利润，贸易商严控库存规避下跌风险，加工企业坚持按需采购，降低原料经营成本，静待市场拐点到来。今年土地成本高，生产资料贵，秋天大豆能赚钱吗？