据制粉企业反映，近段时间以来小麦市场供给充足而需求不旺。一方面，市场对小麦后市看涨预期减弱，部分贸易商已失去耐心，惜售心理松动，陆续清理库存；另一方面一些地方储备轮换粮开始供应市场，叠加临储小麦每周大量投放，市场供应十分充足。而需求方面，面粉走货仍十分滞缓，工厂开机偏低，对小麦需求量减弱，主产区小麦价格已基本持续了一个多月的窄幅调整。
12月上旬，河北石家庄国标二等新季普通小麦进厂价2480元/吨，邯郸2470元/吨，衡水2470元/吨；山东德州2490元/吨，济南2480元/吨，菏泽2470元/吨；河南郑州2440元/吨，新乡2450元/吨，周口2420元/吨；大部分地区价格保持稳定，个别区域周比回落10元/吨。当前华北地区主流收购价格较月初回落了10—20元/吨，较10月下旬高点回落了20-50元/吨。据市场反映，这种钝刀割肉般的阴跌也着实让持粮贸易商心里发慌。
主产区优质小麦价格保持稳定。12月上旬，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2640元/吨，潍坊为2650元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2600元/吨，新乡为2580元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2600元/吨，衡水为2600元/吨，周比持平。
本轮小麦价格的调整，主要受以下三点因素影响：
一是政策小麦的成交消化尚未完成。自10月份以来政策小麦成交量高达1200万吨，终端需要时间进一步消化前期成交，短期内企业采购需求尚不迫切；
二是小麦替代饲用需求降低。前期的玉米高价使得饲企成本升高，转而需求小麦作为替代，但随着玉米价格的降温，小麦的饲用替代需求降低；
三是政策保供稳价决心明显。小麦市场政策调控信号明显，国家陆续出台各项措施确保供稳价，使得市场对小麦上涨的预期缺乏支撑。