草甘膦价格已接近部分企业成本,短期底部或已形成。我们测算大型生产商的生产成本含税约2.5-2.7万元/吨。小型生产商由于产品回收率水平以及环保成本的提升,其成本估计高于大型生产商。目前2.7-2.8万元/吨的市场价格,已经接近部分厂商的成本线。我们估计国内草甘膦产能中,约20%以上来自单套年产量1万吨或更少的装置。
目前,这些装置已经处于微利或者无利的状态。如果价格继续下滑,国内产量将继续下滑,导致供给减少。而行业盈利水平的下滑,也将抑制行业未来的扩产冲动。目前正处于草甘膦需求淡季,预计三季度来临需求回升,将拉动草甘膦价格反弹。