今年以来，由于下游需求旺盛，而硝铵产量增长有限，加之受到电力、天然气、煤炭、运输价格及人工成本抬高支撑，硝铵价格自3月以来就一直上升，硝铵兼具农用化肥和炸药原料双重特性，为企业带来了可观收益，行业景气指数达到2008年以来峰值。
供应偏紧市场提前启动
硝铵受到国家严格监管，限制了硝铵产能的扩张，使硝铵行业没有像尿素、磷肥等农用化肥行业那样因持续扩张而产能过剩。2010年，全国硝铵产能约520万吨，需求量约400万吨，但受自然条件等各种因素影响，全国硝铵年产量不足360万吨，缺口约10%，市场总体呈现紧平衡。
目前，国内60%以上的硝铵用于炸药等民爆器材的生产，另有约40%改性后用于生产硝基复合肥。“十一五”末各地为完成节能减排指标，对硝酸、硝铵等企业拉闸限电、限产，受此影响去年四季度国内硝铵产量减少，库存有限。加之一些企业根据以往经验，于3月份对装置进行停车检修，减少了硝铵供应量。进入4月，江西、湖南、福建、湖北等地又出人意料地提前闹起了“电荒”，随后“电荒”逐渐蔓延至河南、江苏、浙江、安徽、山东等地，使上述地区不少硝铵生产企业被迫减产或停产，大幅减少了硝铵产量，导致硝铵市场较往年提前2个月，于3月份就开始启动，出厂价由时的1750元（吨价，下同）缓慢攀升至4月底的1900元。
需求旺盛价格一路上扬
5月份以后，随着强降雨的出现，南方电力供应紧张状况明显缓解，相关企业也结束了检修，开足马力生产，增加了硝铵供应量。但由于下游市场启动，尤其民爆行业需求增加，刺激硝铵量价齐升。
陈团柱说，受高铁、高速公路、水利、桥梁、矿山开采等行业持续增长拉动，“十一五”期间，我国工业炸药、工业雷管及工业索类火工品的需求量不断增加，年均增幅达9.54%。目前我国每年仅生产炸药消耗的硝铵就达280万吨，加上其他民爆及工业用途，工业用硝铵年需求量约310万吨。今年以来，虽然国家收紧了银根，基础设施建设、固定资产投资及房地产增速有所放缓，但由于铁路、公路等大型工程建设，已经由城市和平原，延伸到乡村和偏远山区，工程建设的难度加大，大型隧道、桥梁数量激增，对炸药等民爆器材的需求不减反增，增加了对硝铵的需求。
国际市场上，受东南亚、南美、非洲等地区基础设施建设、矿山开采业增长拉动，对民爆器材和硝铵的需求强劲增长。国际硝铵贸易量增长，价格不断攀升。而硝铵由于不是单纯的农用化肥，国家对其出口未加限制，在国际需求拉动下，1～7月，直接出口或加工成二元复合肥出口的硝铵，较去年同期激增一倍以上。
在国内外硝铵需求量持续增加的同时，6月下旬以来，由于全国普遍迎来高温天气，限制了硝铵产能的释放（根据经验，夏季气温每升高1℃，浓硝酸产量相应减少3%～5%）。加之南方一些省区电力供应再度吃紧，使硝铵产量难以随需求同步增长。终导致硝铵市场货源偏紧，价格大幅攀升。目前，多孔硝铵出厂价已经突破2600元，南方个别厂家甚至报价2900元，创历史之。
成本支撑行情高位运行
“虽然硝铵价格已经处于历史高点，但受成本支撑，后期大幅回调的可能性不大，仍将高位运行或小幅上扬。”陈团柱说。
一方面，目前煤头企业原料煤到厂价普遍超过1400元，天然气实际价格普遍超过1.3元/立方米，有的甚至达到1.8元/立方米以上。加上电力、人工、运输、仓储、包装费用上涨，尤其是环保投入的增加，使硝铵成本较去年激增30%以上。随着煤炭资源整合的推进，石油、天然气、电力、煤炭甚至水资源等垄断性产品的价格仍将持续上涨，将抬高硝铵的生产运营成本，支撑硝铵价格高位运行。
另一方面，就短期而言，9月份以后，是复合肥传统的生产销售旺季。由于钾肥、磷肥、尿素价格较高，硝基复合肥的性价比优势凸显，将使前几年叫好不叫座的硝基复合肥受到追捧，增加农业领域对硝铵的需求。而从长远看，我国棉花、烟草等喜硝基复合肥类经济作物种植面积已达5亿亩，根据农业专家预测，如果按照法国、巴西、美国等国硝铵占氮肥比例12.6%来计算（高的达39.7%），国内年硝基复合肥需求量将达1000余万吨，是目前实际产量的5倍多。这将对硝铵产业构成长期利好，支撑硝铵价格长期高位运行或继续攀升。